Stijn, hoe kijk jij terug op 2025? 

“2025 werd zowel op economisch vlak als op de financiële markten een behoorlijk volatiel jaar, maar uiteindelijk met een positieve uitkomst. 

In de VS was er een duidelijke K-vormige ontwikkeling van de economie: hoewel Amerikaanse gezinnen goed bleven consumeren, zijn het vooral de investeringen in technologiebedrijven, met name AI, die instaan voor bijna de helft van de economische groei in de VS. In andere, niet-technologie gerelateerde sectoren, was de situatie minder rooskleurig, met dalende investeringen tot gevolg.  

In Europa zal de economische groei op ongeveer 1,4% uitkomen. De impact van de handelsoorlog met de Verenigde Staten - waarbij momenteel de import vanuit Europa wordt belast met 15% - lijkt minder groot dan initieel was gevreesd.” 

Wat zijn de verwachtingen voor de economische vooruitzichten in 2026? 

“De economische groei zal voor de eurozone in 2026 zeker niet significant hoger liggen dan in 2025. We voorzien wel een meer evenwichtige groei, met o.a. Duitsland die moet profiteren van het groot stimuluspakket dat goedgekeurd is voor bijkomende investeringen in defensie en infrastructuur.   

De Europese Centrale Bank verlaagde in 2025 viermaal de rente met 25 basispunten tot 2%. Aangezien de inflatieverwachtingen voor 2026 dichtbij de doelstelling van 2% ligt, wordt er op korte termijn geen veranderingen voor de rente verwacht. We zitten in Europa meer dan waarschijnlijk op de bodem van de huidige rentecyclus en misschien zit er wel een eerste renteverhoging naar het jaareinde van 2026 in de kaarten. 

Aan de overkant van de oceaan worden er in 2026 nog een tweetal renteverlagingen verwacht waarna het Amerikaanse rentebeleid zich op een neutraal niveau zal bevinden. Belangrijk wordt in juni 2026 de aanstelling van de nieuwe voorzitter van de Fed, waarbij enerzijds de onafhankelijkheid van de Amerikaanse Centrale Bank mogelijks in vraag zal worden gesteld en anderzijds nog meer renteverlagingen tot de mogelijkheden behoren. 

En voor Belgische spaarders? 

“De grootbanken verlaagden hun rente op spaarboekjes, weinig verrassend, verder in 2025 waardoor de gemiddelde rente op Belgische spaarboekjes nog amper 0,73% bedraagt. Voor 2026 mogen spaarders wellicht geen substantieel hogere spaarrentes verwachten. Wie rendement zoekt op korte termijn, kan best op zoek naar alternatieven. 

Voor langetermijn is de verwachting is dat de rente in Europa lichtjes kan stijgen in 2026, een trend die we ook al zagen in 2025. De rentestijging is gedreven door de stijgende overheidsuitgaven, onder andere in defensie en infrastructuur. Bedrijfsobligaties zijn minder aantrekkelijk geworden gezien de risicopremie zich in historische context aan de lage kant bevindt.” 

Hoe hebben de aandelenmarkten zich in 2025 ontwikkeld en wat verwacht je voor 2026? 

“Voor het derde jaar op rij sluiten de aandelenmarkten af met een positief resultaat, ondanks de stevige volatiliteit in de eerste jaarhelft als gevolg van de wereldwijde handelsoorlog. 

In Europa begonnen de markten sterk in 2025, maar later stagneerden de koersen. De winstverwachtingen werden in de loop van het jaar bijgesteld, onder andere door de tegenwind van de zwakkere Amerikaanse dollar, de importtarieven en politieke onzekerheid in Frankrijk. De stijging van de Europese aandelenmarkten kan dan ook vooral worden verklaard door hogere waarderingen, aangezien de bedrijfswinsten in veel gevallen zelfs licht daalden. De bankensector presteerde opvallend goed, dankzij verbeterde balansen en strikte kostendiscipline. 

In de Verenigde Staten droegen vooral enkele grote technologiebedrijven, actief in artificiële intelligentie (AI), de markt. Dat succes is indrukwekkend, maar de concentratie van winnaars maakt de markt kwetsbaar. Enige voorzichtigheid blijft geboden over hoe duurzaam deze beursstijging is. Bovendien veegde de zwakkere dollar een groot deel van deze winst weg voor Europese beleggers: de Amerikaanse dollar verloor meer dan 10% van zijn waarde, waardoor het vertrouwen in de munt zichtbaar onder druk kwam te staan. 

Voor 2026 kijken we voorzichtig optimistisch naar de toekomst. In Europa wordt een winstgroei van ongeveer tien procent verwacht, vergelijkbaar met de VS. Opkomende markten profiteren van een zwakkere dollar en gunstige economische omstandigheden. Toch blijven er risico’s bestaan. Historisch hoge waarderingen van de aandelenmarkt, de vraag of enorme AI-investeringen voldoende rendement opleveren, geopolitieke spanningen en hoge overheidstekorten in zowel de VS als in een aantal Europese landen kunnen nog voor verrassingen zorgen.” Welke strategie raad je Belgische beleggers aan? 

 “Zoals altijd blijft een gediversifieerde portefeuille essentieel. Beleggers doen er goed aan te spreiden over verschillende activaklassen en regio’s: Europa, de VS én opkomende markten. Zo beperk je risico’s en kun je tegelijk kansen grijpen. We zien 2026 als een jaar waarin voorzichtig optimisme en spreiding hand in hand moeten gaan.” 
 

Tot slot, hoe kijken we bij Federale Verzekering terug naar 2025 en vooruit naar 2026? 

 “Bij Federale Verzekering werd in 2025 een nieuwe stap vooruitgezet op vlak van duurzaamheid van de investeringsportefeuille. De criteria werden verder aangescherpt met een ‘best-in-universe’-benadering waarbij 25% van het investeringsuniversum wordt uitgesloten en met een strengere uitsluitingslijst op sectoren zoals tabak, steenkool en wapens. Voor overheidsobligaties worden nu de criteria van het Belgische duurzaamheidslabel ‘Towards Sustainability’ toegepast. Zo kunnen beleggers zowel rendement als maatschappelijke verantwoordelijkheid combineren, iets wat steeds belangrijker wordt.  

Naast duurzaamheid, blijven we uiteraard ook in 2026 de trends in de markt analyseren om onze beleggingsportefeuille te optimaliseren voor onze klanten. 

De informatie en vermelde cijfers op deze pagina zijn een momentopname, en bieden geen garantie voor de toekomst. De informatie op deze pagina mag niet beschouwd worden als beleggingsadvies noch als beleggingsaanbeveling.